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Du molybdène en Amérique latine

Avec la stabilité retrouvée, le continent de l'Amérique latine accélère, porté par les matières premières et l'agriculture. Une jungle accueillante.

Eldorado géologique

Il y a d'abord le pari des ressources agricoles, minières ou pétrolières. « Ferme du monde », l'Amérique latine est aussi un eldorado géologique. Comme à Chuquicamata, au nord du Chili, la plus vaste réserve mondiale de cuivre à ciel ouvert: ce cratère de 3 000 mètres regorge aussi de molybdène, d'or, d'argent... De quoi assurer de confortables profits, en pleine flambée des cours des matières premières. Le secteur compte plus d'une centaine d'entreprises, comme le brésilien Itausa, chouchou actuel des gérants.

Viennent ensuite les infrastructures. Sur ce point, tous louent deux échéances majeures au Brésil: la Coupe du monde de football en 2014 et les jeux Olympiques en 2016. « Le continent n'a pas été sur le devant de la scène depuis le Mondial argentin de 1978 et y voit deux occasions uniques de montrer son savoir-faire », insiste Etienne Lavigne, patron du rallye Dakar, qui se déroule en Amérique du Sud depuis 2009.

Enfin, comme en témoigne la baisse de 10 points en sept ans du taux de pauvreté, à 33 % de la population, une gigantesque classe moyenne émerge. Selon Mark Mobius, directeur des marchés émergents de Franklin Templeton, « la région présente les plus faibles taux de pénétration pour le crédit, les biens et services de consommation ».

C'est pourquoi Guillaume de Corbiac mise sur les low cost et les entreprises locales, comme le chilien Empresas Copec, l'équipementier automobile mexicain Grupo Alfa et les tongs en plastique du brésilien Grendene. Mark Mobius, lui, table sur l'automobile (au premier trimestre, les ventes régionales de Peugeot ont grimpé de 16 %), les services financiers et la distribution. Astrid Fredericksen, à OFI, recommande Hypermarcas au Brésil, un conglomérat concurrent de L'Oréal et Unilever. Des valeurs que l'on retrouve dans nombre de trackers et de CFD.

Problèmes persistants

« Une région émergente est condamnée à le rester »: le mot du général de Gaulle reste une menace pour le continent. Car les problèmes subsistent: il n'y a pas qu'au Venezuela ou au Mexique que « la bureaucratie est pesante, le droit des contrats peine à être respecté et la concurrence est parfois pipée au profit d'amis du pouvoir », selon un gérant. « Il faudra surveiller de près les flux de capitaux et l'inflation, les uns poussant l'autre, qui ont entraîné ces derniers mois des reports de fonds vers les Etats-Unis et l'Europe », prévient Géraud Missonnier, à Saxo Banque. Même si, jusqu'à présent, les banques centrales ont bien réagi en remontant leurs taux directeurs. Alexander Gorra suggère de miser sur les Etats « les moins vulnérables au retournement du prix des matières premières ». D'autant que la région a raté son virage industriel: sa production plafonne à 8 % du PIB mondial.

Enfin, l'Alena et le Mercosur, les deux zones de libre-échange, fonctionnent encore imparfaitement, bridant l'essor de géants régionaux. Plus de 90 % des sociétés du continent emploient moins de dix salariés. D'où des places financières sous-dimensionnées: les échanges à la Bourse du Brésil, poids lourd du continent, plafonnent à moins de 2,5 milliards d'euros par jour. Contre un peu plus de 3,5 milliards pour le seul CAC 40. Mais là encore, les choses changent, puisque la dernière étude de Deloitte sur les champions des biens de consommation relevait une forte accélération des fusions parmi les acteurs sud-américains du secteur.

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